本文摘要：曾多次以“爱人生活、爱拉芳”为广告的拉芳品牌，上市两年仍并未挣脱业绩下降的“魔咒”。

曾多次以“爱人生活、爱拉芳”为广告的拉芳品牌，上市两年仍并未挣脱业绩下降的“魔咒”。近日，拉芳公布的2018年度报告表明，公司营收和净利润双双下降。这也是自2017年拉芳上市后，倒数两年业绩经常出现下降。

为了谋求新的利润增长点，除了拓展品类，拉芳大大并购企业、拓展自身渠道。然而，业内人士指出，由于研发投放严重不足，拉芳想要通过洗护用品单一的产品结构夹住快速增长，前景仍然难料。上市两年连跌4月27日，拉芳公布2018年年度报告表明，公司2018年构建营业收入9.64亿元，同比上升1.73%；构建归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比上升7.88%。

有一点注目的是，这已是拉芳自2017年上市以来，倒数两年经常出现利润下降。在上市之前，拉芳的业绩仍然急剧下降，曾维持着5%-15%的年增长速度。

2013年，拉芳营收超过8.21亿元，同比下跌9.28%；净利润同比下跌18.65%。2016年，拉芳营收超过巅峰，首次突破10亿元，同比快速增长6.53%；净利润同比下跌4.65%。对于倒数两年营收和净利润双双下降的主要原因，北京商报记者专访了拉芳，但截至新闻报道时，对方仍并未恢复。

在2018年年度财报中，拉芳旗下各品类产品皆有有所不同程度下降。洗护类、香皂以及其他品类产品营收分别下降0.78%、14.14%和4.3%。与此同时，拉芳粉霜、护发素、沐浴露、洗发露、香皂、啫喱水和啫喱膏库存量皆比上年经常出现双位数快速增长。

其中，护发素库存量同比下跌高达54.46%。拉芳在年度财报中回应说明称之为，2018年度，公司膏霜、香皂、啫喱水、啫喱膏销售并未约预期，库存量有所增加。

回应，业内人士指出，拉芳业绩屡次经常出现下降，主要还是由于拉芳品牌老化、渠道扩展受限、日化产品利润率低等多种因素造成的，这也折射出拉芳主业快速增长闻覆以的失望。动作频密追求拉芳正式成立于2001年，主要专门从事洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售，旗下自律品牌主要有“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”等。

曾几何时，“爱人生活、爱拉芳”的广告语享有盛名大江南北。据市场研究机构尼尔森数据表明，2015年，拉芳在中国洗发水市场销售额占有率超过2.52%，次于宝洁、联合利华、汉高、欧莱雅和拜尔斯道夫等国际巨头，总体名列第六，在国内本土企业中名列第一。然而，预示日化行业竞争日益白热化，近年来拉芳的品牌光环日益失色。

为了构建其沦为集产品研发、品牌运营、仅有链路渠道于一身的具备国际竞争力的个人护理公司的目标，拉芳频密进行了并购，期望借外部力量转变自身产品格局。2018年，拉芳白鱼以现金8.08亿元有限公司化妆品运营商上海缙嘉国际贸易有限公司（以下全称“上海缙嘉”），但该起收购的估值过高等疑点使得上交所发去“雷电”面谈。

旋即后，拉芳之后宣告暂停并购上海缙嘉。实质上，这并非拉芳首次并购。2016年，拉芳投资正式成立了珠海拉芳易珍新媒体产业基金，该基金牵涉到领域还包括新媒体、跨境电商和横向电商等新兴经济，目的是通过粉丝转化成从而促进销售。

2017年，拉芳家化耗资近1.1亿元投资宿迁市百宝信息科技有限公司（以下全称“百宝信息”），而百宝信息主要运营十余个母婴、女性类微信公众号，内容覆盖面积育儿科学知识、育儿用品评测、图书（故事、英语）、教育、医疗等细分领域。2018年，拉芳发布公告称之为，以3440万元并购广州蜜妆信息科技有限公司（以下全称“蜜妆信息”）26.8%的股权。

并购已完成后，拉芳家化沦为后者第二大股东。业内人士指出，拉芳研发出有的美多丝、曼丝娜等高端产品，未沦为新的业绩承托，面临宝洁、联合利华等外资品牌的冲击，拉芳被迫找寻新的机会，但花费巨资并购，未来需要为拉芳建构多大利益目前还无法想象。

扩展品类版图在2019年的经营规划中，拉芳明确提出“矩阵”、“年长”、“国际”、“优化”四点关键战略规划。品牌方面，拉芳在对2019年的规划中回应，目前公司的品牌类型尚待更进一步非常丰富，高端产品尚待强化；公司将通过自律培育品牌及外延收购、代理等方式，构成涵括高端品牌在内的多层次品牌矩阵，提高公司的抗风险能力，推展业绩快速增长。

同时，拉芳将迎合美妆市场较慢发展的形势，白鱼通过自律研发、独家代理的方式向彩妆、护肤品全力进占，扩展品类版图，逐步建构仅有品类的产品格局。除了布局产品品类，在渠道方面，拉芳回应将更进一步耕耘线下专营店、商超渠道。

2019年初，拉芳涉及负责人在2019年全国经销商会议上公布了“万店工程”建设，计划在未来2-3年，将产品和服务覆盖面积至约3万家大卖场和大小餐馆。不过，研发严重不足仍然是拉芳的短板。

按照此前规划，拉芳原本不应将上市筹措资金投入到“营销网络建设”和“建设研发中心项目”中，当时的计划为两者总计投放6.04亿元。然而，2018年年报表明，拉芳用作研发的投放仅有为3442万元。在资深营销人、智云图品牌咨询公司创始人姜晓峰显然，渠道研发只是拉芳拓展业务的一方面；更加最重要的是，对于有主攻日化产品的拉芳而言，进占美妆和电商领域，只不过也是一种不得已自由选择。

虽然拉芳期望能盘活品牌矩阵，但想更进一步不断扩大规模，在研发投放严重不足的背景下，前景仍然难料。

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